财联社3月18日讯(编辑 刘蕊)尽管美联储观察工具显示，市场目前仍然预计美联储最可能在6月进行首次降息，但经济学家们却没那么乐观。

英国《金融时报》最近对38位权威经济学家进行了调查。接受调查的大多数经济学家们认为，考虑到近期多项数据显示美联储通胀降温放缓，美联储将被迫将利率维持在高水平的时间，降息时间可能会晚于市场和美联储官员的预期。

不过，也有经济学家指出，仍存在迫使美联储过早降息的“X因素”——美国11月总统大选。

美联储年内首次降息或在7月后？

在接受调查的受访者中，超过三分之二的人认为，美联储今年将降息两次或更少，因为它正努力完成抗击通胀的“最后一英里”。

对于美联储年内首次降息的时间点预期，经济学家们最普遍的回答是在7月和9月之间，其中，经济学家们预计9月首次降息的可能性最高。

这比金融市场的预期要晚得多。美联储观察工具显示，市场预计今年将有三次降息，首次降息将在6月或7月，其中6月首次降息的概率为50.6%。

而美联储此前预计今年年内将降息3次，其最新预测将在本周更新。调查显示，经济学家们普遍预计美联储本周将按兵不动，而且可能会打压市场对于进一步宽松的预期。

“美联储确实想降息。所有的肢体语言都是关于降息。”哈佛大学经济学家杰森·弗曼(Jason Furman)表示，“但我预计最后一英里的通胀将相当顽固。”

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经济数据显示不宜过早降温

亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)等一些利率制定者已经表示，他们希望今年降息次数少于预期的三次，因为上周的消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)数据均显示美国通胀高于预期。

美国2月份CPI的同比涨幅已经从1月份的3.1%升至3.2%，而PPI涨幅达到1.6%，高于1月份的1%，这表明，疫情后商品成本的降温速度已经放缓。

马德里卡洛斯三世大学教授Evi Pappa表示，"最新数据显示美国通胀在上升，因此美联储主席不会希望过快干预(利率)…最好是等到实际数据显示通胀已降至接近2%的水平，然后再采取行动，而不是依赖预测。”

与去年12月的调查相比，美国就业市场和经济增长数据也更为强劲，这让受访者越来越相信，美国经济将实现软着陆——即美联储能够在失业率不大幅上升的情况下实现2%的通胀目标。目前只有不到一半的经济学家预计2026年之前会出现衰退。

布兰代斯大学(Brandeis University)教授斯蒂芬•切凯蒂(Stephen Cecchetti)表示，“美国经济仍然运行得相当火热…今年下半年仍有放缓的风险，但不会像我三个月前预期的那么严重。”

一些受访者表示，经济增长好转也可能影响美联储降息的意愿。BI挪威商学院(BI Norwegian Business School)经济学教授希尔德•比约恩兰(Hilde Bjornland)表示：“我认为，美国的经济尤其强于欧洲国家。”他认为，美联储将不得不等到11月份才会首次降息。

拜登可能会施压美联储？

然而，如果经济学家是对的，即美联储会推迟降息，这显然是拜登政府不愿意乐见的结果，因为拜登政府迫切希望借款成本尽快降至疫情前的水平。考虑到11月总统大选越来越近，美联储若能够越早降息，选民的财务压力就越小，就越对拜登的选情有利。

在本月的国情咨文演讲中，拜登就试图通过强调税收抵免，来缓解普通民众的财务压力。但很显然，光是税收抵免这一项措施不太可能产生与降低借贷成本一样大的影响。

前美联储官员、现为Dreyfus and Mellon首席经济学家的文森特•莱因哈特(Vincent Reinhart)认为，美国政局的变化，也将影响利率制定者们的决策。

"从经济数据来看股票杠杆利息是多少，降息的最佳时机是9月，但从政治角度来看，降息的最佳时机是6月。" Reinhart表示，“你不会想在临近选举的时候才开始降息。”